大家好，我是财管家小童。

每周这个时间，我会在这里陪伴大家度过市场的每个春夏秋冬。

在这里，财小童除了会更新实盘账户，也会顺带讲讲财小童对各个策略的理解和投资感受，有时会聊一下当前的市场，也会邀请基金经理、资深投资顾问来做客，更重要的是把这些记录下来，分享给大家。

市场估值

指数估值	市盈率（TTM)	历史分位数	周涨幅
上证指数	12.73	✭✭✭✭	-0.57%
上证50	9.85	✭✭✫	-1.65%
沪深300	12.13	✭✭✫	-0.96%
中证500	21.04	✭✭✭✭✭	-0.45%
中证1000	31.27	✭✭✭✭✫	0.08%
创业板指	52.66	✭	1.61%
恒生科技指数	53.47	✭✭✭✭✫	-3.63%
中证军工	58.84	✭✭✭✭	-1.38%
中证新能源	39.99	✭✫	1.93%
中证消费	53.80	✫	-1.40%
中证医药	28.34	✭✫	-4.12%
股债性价比		✭✭✭

A股指数估值，来源：wind、iFinD、财通证券财富业务总部（金融产品中心），截止2022.08.19。市盈率历史分位数，一般是通过时间轴百分位计算出来的，表示当前市盈率数值在历史数值所处的位置。本文根据市盈率历史分位数，设置投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段，数据仅供参考，不作为直接投资依据。

实盘笔记

使用实盘笔记第43天，目前总资产100%，上周下跌0.13%。

本期增没有调整仓位，当前配置比例是主投权益财星选9.80%，财星选成长20.09%；股债平衡财同裕9.90%，目标盈3期9.99%；主投债券财安宁50.22%。

注：投资比例会因为市场涨跌波动被动发生变化，一般投资比例较上周增长，说明该策略上周上涨了，反之亦然。

上周的国内市场经过前期弱势反弹之后，参与持续性反弹的意愿并不高，指数进入箱体相对阻力位区域之后止步不前，开启震荡模式。各大指数走势也出现了一定分化，全周总体震荡走势，总体来看还是比较正常平稳的。然而国内地产风险担忧依然尚未解除，持续反常的天气带来的消费减弱，这些因素仍然持续困扰着权益市场，这些通过上周公布的7月数据可见一斑：

数据来源：Wind、财通证券财富业务总部（金融产品中心）

如果说6月的经济数据修复带来了一丝复苏希望，而7月份的经济数据又把这份信心给浇灭了。无论是生产端、消费端还是投资端，数据都有点不达预期，让人再次失望了。

当然国内权益市场所处的阶段，早就在不断反馈这份预期了，不然市场也不至于止步不让，持续震荡了。

目前对于股市和债市影响最大的因素应该是当下的货币政策依然偏宽松且预期良好，市场利率持续走低，8月央妈通过公开市场操作降低了MLF的利率，同时LPR利率也得到了进一步降低，尤其是5年期LPR利率下降力度超预期，维护房地产市场稳定的基础政策态度依然良好。

数据来源：Wind、财通证券财富业务总部（金融产品中心）

对权益市场而言，相对宽松的流动性依然是强支撑的逻辑基础。同时宽松的流动性依然对高景气、估值合理的板块仍构成支撑，那么小盘成长风格依然还会持续相对较好的表现。

而外围的美股经历上个月的持续上涨后上周开始快速下跌，迎来了大幅反弹之后的震荡走势。与之对应的是美元指数近期再次走强接近前期新高，美元利率再度反弹，9月议息会议再次临近，市场普遍担忧强加息背景之下不可避免的经济衰退将继续压制美股市场的反弹预期。

因此，随着8月逐渐走完，接下去需要关注的市场干扰因素美联储的9月议息会议。美联储上周公布的7月会议纪要表现出他们对于将来的市场通胀状况的表现不太有信心。居民就业问题和结构性劳动力市场问题都需要通过更加持久的紧缩政策来缓解，美联储加息的势头不减，8月的空窗期度过之后，下次议息会议将于9月召开，依然还会对于市场造成明显的影响。

而四季度将于北京召开的二十大以及美国的中期选举，将是接下去这颗星球上重点关注的重大影响事件。在这之前，敏感而活跃的资金总体态度偏保守谨慎，趋势性的方向选择暂时都不太会出现，市场依然大概率维持一个持续震荡的状态。

闲聊

通过上面看着“很无聊”实际上也的确无聊的分析来看，当下的市场现在是不是特别无聊？

那么，投资也进入无聊状态？

NONONO!

针对不同的市场阶段，其实都有相应的策略可以适用。

比如当下的震荡市中就很适合目标盈这种策略发挥作用。

继目标盈第1期的顺利止盈收官后，我们在6月底和7月底的时间窗口期持续推出了目标盈第2期和第3期。截至目前，第2和第3期目标盈策略运行良好。

在经历了第1期的成功止盈以及第2期和第3期的运作稳定良好的背景之下，目标盈系列策略已经成功俘获一批投资者朋友的“芳心”，纷纷发来“贺电”询问：“下一期目标盈策略什么时候发车，我要上车！”

投资者朋友的需求就是我们的最大动力，因此在8月窗口期来临的时候，目标盈第5期正式发车！

我们再来重温一下目标盈系列策略的主要投资逻辑设计：

目标盈系列策略主要是通过固收类资产作为底仓，加上一定比例的权益类资产进行组合收益增强的一种策略。改策略旨在严格控制波动回撤来达到产品预期收益率。

该策略的亮点优势在于：

1、目标明确：当收益率达到6%即会触发组合的止盈机制，产品立即停止运营。

2、进出灵活：该策略无封闭期，任何时候只要您想便可退出。

3、适合当下：在震荡的市场之中，合理的配置比例，触及目标即可落袋，不坐过山车。

简单回顾目标盈系列表现作为参考：

第1期表现：基本最高点止盈规避近期这一波调整，年化收益6.33%左右（含投顾服务费及相关交易费用）；
第5期：市场再一次进入震荡调整期，目标盈系列策略依然具备配置价值！正在募集！募集期：8月23日至8月25日。

虽然目前与七月总体调整走势的市场状况不同，但八月依然维持总体震荡走势，目标盈策略的推出本身就是为了应对当下缺乏明显趋势且不断震荡的市场。经过前三期不断地运作和更新，相信目标盈策略第5期会更加完善，能更好地协助各位投资者进行专业且安全的理财。

费雪效应：实际利率=名义利率-通货膨胀率