随着工银河北高速REIT和华夏特变电工新能源REIT分别于6月底和7月初接连在上海证券交易所（以下简称“上交所”）上市，实现我国基础设施公募REITs上下半年发行节奏的顺利衔接。至此，我国已上市的基础设施公募REITs产品达38只，合计融资规模约1258亿元（含扩募）。

　　值得注意的是，上述2只新上市的产品均属于经营权类项目，即以特许经营权或经营收益权为基础资产的金融产品，主要聚焦政府授权类基础资产，例如高速公路、生态环保和新能源项目。上述2只产品不约而同选择登陆上交所市场，也在一定程度上反映出上交所市场已然成为经营权类REITs的上市“优选项”。

　　数据显示，截至目前，已有13只经营权类REITs“落户”上交所，占经营权类REITs总数的81.25%；合计募集资金规模达581亿元，占经营权类REITs募集总规模八成以上。其中，2024年以来，新上市的4单经营权类REITs均选择登陆上交所，募集规模合计约100亿元。

　　沪市再迎2只

　　经营权类REITs

　　历经3年多的实践与发展，我国基础设施公募REITs一级市场已初步形成“首发+扩募”双轮驱动发展格局。特别是今年以来，产品“上新”节奏明显加快，年内新发基础设施公募REITs数量和规模均超上年。

　　对于我国基础设施公募REITs产品发行节奏明显提速的原因，河北高速公路集团有限公司相关负责人对《证券日报》记者表示，原始权益人可借助公募REITs盘活优质资产、丰富权益融资工具、降低资产负债率、提升资产运营能力，打造一个可持续扩募的资本运作平台。将成熟的基础设施项目转化成可上市交易的公募REITs份额，有利于助力实体经济高质量发展、构建新发展格局。

　　据悉，工银河北高速REIT和华夏特变电工新能源REIT分别募集资金56.98亿元和11.64亿元。河北高速公路集团有限公司相关负责人对《证券日报》记者介绍：“本项目募集资金56.98亿元，净回收资金约11.70亿元，将严格按照监管要求，全部用于G95首都地区环线高速廊涿高速段改扩建工程，预计带动新增投资约73亿元，推动京津冀高速路网建设升级。”

　　值得注意的是，工银河北高速REIT和华夏特变电工新能源REIT均属于经营权类项目。其中，工银河北高速REIT是河北省首单基础设施公募REITs，底层资产为荣乌高速（大王店枢纽互通至冀晋界段），这是国家高速主干网荣成—乌海高速公路的重要组成部分，也是服务雄安新区的第一条高速公路；华夏特变电工新能源REIT底层资产为哈密光伏发电项目，已持续运营超7年，装机容量达到150MW，是优质的清洁能源项目。

　　三盛资本投资总监李超在接受《证券日报》记者采访时表示，经营权类REITs能够助力盘活公共基础设施，支持地方财政收入，通过让不动产“流动”起来，进而支持更多公共基础设施建设。

　　为经营权类REITs上市

　　提供便利

　　事实上，正如上述河北高速公路集团有限公司相关负责人所言，基础设施公募REITs在盘活存量资产、创新投融资机制、拓宽权益融资渠道等方面均具有不可忽视的积极作用。

　　因此，自2020年4月份启动试点工作以来，我国基础设施公募REITs市场建设蹄疾步稳。其中，经营权类REITs作为我国基础设施公募REITs重要组成部分，是推进市场建设的关键一环。

　　上交所多措并举，为经营权类REITs上市提供诸多便利，持续打造经营权类REITs主要市场。

　　例如，2023年5月份，上交所发布修订后的《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引第1号——审核关注事项（试行）（2023年修订）》，重点明确了收费公路项目审核和信息披露要点，突出重要性、提高针对性，对项目质量从严把关，提高信息透明度。

　　据Wind资讯数据统计，截至目前，市场上合计有16只经营权类REITs，其中有13只登陆上交所，包括4只能源类项目、8只高速公路项目和1只生态环保类项目。此外，今年以来，先后有嘉实中国电建清洁能源REIT、易方达深高速REIT、工银河北高速REIT和华夏特变电工新能源REIT等4只产品登陆上交所市场。

　　在我国基础设施公募REITs产品“上新”节奏进一步提速的背景下，康德智库专家、上海市光明律师事务所律师邱平对《证券日报》记者表示，建议在完善法规制度、优化市场环境、拓宽融资渠道、加强监管协同和推动创新发展等方面进一步发力。例如，在加强监管协同方面，需要加强各监管部门之间的协同配合和信息共享，形成监管合力；同时，加强对经营权类REITs的监管力度和风险防范能力，确保市场平稳运行。

　　据记者了解，上交所将在证监会指导下，拓宽REITs基础资产范围，强化市场培育，明晰审核标准，稳定市场预期，在不断加强市场建设的同时，吸引更多中长期投资者，壮大REITs市场。

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