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基础设施类REITS

2020-10-22 23:59:03

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【定义】


REITs是通过募集投资人资金,以能够产生稳定现金流的不动产作为基础资产的投资计划、信托基金或上市证券,投资标的包括商业地产、基础设施等。其中,主要投资于基础设施的产品,被称为基础设施类REITs


【发布情况】


国内基础设施类REITs产品正在实践中。截至2019年年底,已经成功发行3单基础设施类REITs产品。2019年6月28日,“上海广朔实业有限公司2019年第一期光证资产支持票据”在银行间市场发行,成为首单基础设施类REITs;随后,于9月24日和12月27日,“中联基金-浙商资管-沪杭甬徽杭高速资产支持专项计划”和“华泰-四川高速隆纳高速公路资产支持专项计划”陆续在交易所市场发行。


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【交易结构】


1.原始权益人设立私募股权基金,以“债+股”的形式投资项目公司并持有项目公司股权;


2.管理人设立资产支持专项计划(SPV)向投资者募集认购资金;


3.原始权益人向专项计划转让其持有的私募基金份额


4.项目公司以其底层资产运营收入通过专项计划发放证券本息


5.在专项计划进入处置期后,原始权益人作为优先收购权人承担对优先级证券的收购义务。



基础设施类REITs是基建融资渠道新的探索,也是政策鼓励的发展方向之一。基础设施类REITs为基础设施建设融资开拓了一条新的指引,对国有企业盘活重资产具有示范价值,对于我国基础设施领域的长效发展机制的确立具有标杆意义







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