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同股不同权有哪些风险?

同股不同权有哪些风险?

2019-09-25 15:07:47


同股不同权其实是多重股权结构,主要是指:公司通过给予小部分股东“选举董事会”等排他性特权、对特殊事项的表决权等安排,使得公司主要经营决策的制定权始终掌握在小部分特定人员手中



同股不同权有哪些风险呢?


“同股不同权”直接让绝大部分股东丧失了参与甚至是谋求控制的权利,会导致以下一些风险。


1.公司创始团队可以不受约束


由于多层股权结构赋予的表决权特权是无法通过公司内部决策会议废除的,而这部分特权又往往不会随着相关股份的转让而转让,因此公司的创始团队相当于不受约束地拥有了永久性对公司经营的控制。


2.公司丧失了被收购拯救的可能性


在同股同权的语境下,公司可能被收购,收购方在获得公司的大部分股权后往往都会改选公司董事会并且对主要管理人员进行更换,从而改变公司的治理。


3.流通股的权利与义务难以匹配


同股不同权下AB股的受偿顺序相同,流通的B股股东没有像优先股一样优先受偿的权利。因此在“同股不同权”的结构下,流通股股东的权益如何才能得到保障是个大难题。


由于“小团体”可以借此方便地掌握公司控制权,且这种表决权的特权无法转让,“同股不同权”对于反收购十分有利,也有利于公司快速融资而不至于被后来进入的强势投资者干预公司经营方向。


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