截至2026年4月30日，科创板608家公司披露了2025年度主要经营业绩信息。这一年，科创板公司发展向新向优，彰显蓬勃活力，共实现营业收入15,985.96亿元，同比增长10.3%，净利润586.24亿元，同比增长26.6%；整体研发投入达到1,892.47亿元，连续七年保持近13%的研发投入强度。深耕七载，科创板逐步成为资本市场服务发展新质生产力的核心主阵地，以扎实数据与鲜活实践，铺展我国科技创新叙事，生动呈现出科创企业的发展韧性、向新活力和成长潜能。

一、科产融合激活“成长力”

开板以来，科创板公司始终坚持创新驱动发展，推动科技创新与产业创新深度融合，创新成果加速向经营实效转化。2025年度板块整体营业收入、归母净利润均实现两位数稳健增长，经营规模与发展质量迈上新台阶。

整体经营业绩拾级而上。2025年度，科创板公司共实现营业收入15,985.96亿元，同比增长10.3%；超七成公司实现营收增长，同比增加4.93个百分点，其中72家公司增幅超过50%；321家公司创历史新高，61家达到50亿元里程碑。过去五年，科创板整体营收保持逐年稳步增长态势，年复合增长率达11.7%，营收中位数由5.86亿元提升至9.16亿元，企业成长根基持续夯实。盈利层面，2025年板块合计实现归母净利润586.24亿元，同比增长26.6%；实现扣非后净利润310.37亿元，同比增长43.4%；近六成公司实现净利润增长，同比增加7.40个百分点，其中39家公司实现翻番，52家公司扭亏为盈。

成长层企业发展势头向好。在科创板差异化制度安排的精准赋能下，科创成长层企业发展动能持续积聚、加速释放。40家科创成长层公司营收增速领跑全市场，同比增长37.2%。其中，17家公司营收超过10亿元，百济神州营收突破380亿元，营收规模位居板块前列。亏损面持续收窄，整体亏损金额较上年收窄56.2%，其中百济神州、寒武纪、诺诚健华等6家公司首次实现盈利，成为首批科创成长层“毕业生”，君实生物、迪哲医药、奇安信等21家公司受益于产业化、规模化效应，同比减亏。同时，科创成长层公司持续积蓄长期成长动能，合计研发支出355.76亿元，研发强度中位数达到43.7%，高研发投入为后续创新突破筑牢根基。

经营发展质效底色鲜明。科创板整体毛利率水平维持高位，毛利率中位数达35.8%，彰显硬科技企业的高附加值属性；盈利变现能力持续增强，全年经营活动现金流净额达1,780.55亿元，同比大幅增长33.3%，净利润现金含量中位数0.89，同比提升7.5%，盈利含金量持续提高；企业在手订单储备充足，合同负债余额1,432.69亿元，同比增长10.3%，业绩增长可见度进一步提升。此外，2025年科创板共43家公司结合自身经营特点，披露非标准会计准则（Non-GAAP）补充财务指标，为市场投资者研判公司核心主业经营质效提供了更全面、有效的参考。如中芯国际披露了息税折旧及摊销前利润和利润率，排除了不同资本结构、折旧政策和税负的影响，调整后利润、利润率分别为377.55亿元和56.1%，提供了公司核心盈利能力及现金流状况的增量信息。

二、聚链成势筑牢“产业力”

科创板是资本市场服务国家创新驱动发展战略、聚焦“硬科技”企业的核心主阵地，是服务高水平科技自立自强、发展新质生产力的关键平台。开板以来，重点聚焦集成电路、生物医药、人工智能、高端制造等国家战略急需领域，着力构建全链条产业生态，培育壮大战略性新兴产业集群，同时前瞻布局未来产业，持续为“十五五”时期新质生产力发展培育新增长点，相关企业合计市值规模占比达82%。

集成电路产业发挥中流砥柱作用。集成电路产业是保障国家产业链供应链安全、实现高水平科技自立自强的核心基石，在科创板硬科技产业集群中发挥着不可替代的中流砥柱作用。目前，科创板集成电路领域汇聚129家企业，成为“中国芯”上市首选地，产业链完整度领跑全市场。

2025年，在AI算力爆发、国产替代加速及下游需求复苏的多重驱动下，科创板129家集成电路产业链上市公司合计实现营收3,718.51亿元，同比增长25.4%；实现归母净利润287.83亿元，同比大幅增长86.3%，营收利润实现双高增，产业发展韧性与活力充分彰显。其中，芯片设计、封测、半导体设备环节净利润增速分别达到344%、116%、14%；晶圆代工龙头企业产能利用率维持高位，中芯国际、华虹公司、晶合集成、芯联集成等4家公司市场份额稳居全球专属晶圆代工企业第二、第五、第八、第十。全链条关键核心技术攻关纵深推进，盛合晶微等20余家公司聚力先进封装项目研发与产能建设，30余家公司前瞻布局第三代、第四代半导体技术研发。产业引领带动作用持续凸显，如复旦微电的FPGA系列芯片为卫星通信等新兴应用提供国产化解决方案，芯联集成的车规级产品已渗透国内90%以上的新能源车企。

生物医药产业夯实健康中国战略支撑。生物医药产业是落实健康中国战略、守护民生福祉、培育新质生产力的重要战略领域。开板以来，科创板累计支持119家生物医药企业上市，深度服务健康中国建设，持续赋能国产创新药、高端医疗器械全球化布局，成为我国生物医药创新跻身世界前列的重要支撑。

2025年，科创板119家生物医药公司合计实现营收1,739.45亿元，同比增长15.4%；实现归母净利润117.09亿元，同比增长254%。其中，创新药领域研发价值持续兑现，商业化进程全面提速，行业整体迎来盈利拐点，合计净利润15.62亿元，同比增长81.12亿元。2025年全年，科创板公司共有9款创新药在国内获批上市，截至目前累计获批数量达37款；研发管线全球专利授权交易潜在累计总额突破450亿美元，其中三生国健与辉瑞达成的海外授权交易首付款14亿美元，刷新国产创新药最高首付款纪录。高端医疗设备加速国产化进程，进口替代成效显著，如联影医疗高端CT、MRI设备国内市场份额分别达28%、25%，有力推动我国精准医疗体系建设；北芯生命自主研发的血流储备分数（FFR）系统，作为国内首个获批的国产金标准FFR产品，成功打破进口垄断，市场份额跃居国产品牌第一、全市场第二。

人工智能产业打造全链条国产化自主生态。人工智能产业是引领新一轮科技革命和产业变革的核心驱动力，是发展新质生产力的关键引擎。科创板人工智能领域以海光信息、寒武纪等AI芯片企业为龙头牵引，初步构建起贯通“模芯云用”全链条的自主可控产业生态，相关企业合计市值突破3.6万亿，为我国抢占全球人工智能产业制高点注入资本动能。

2025年，科创板30余家人工智能企业合计实现营收1,798.76亿元，同比增长25.7%；实现归母净利润133.8亿元，同比增长200.8%，盈利能力大幅跃升。国产AI芯片攻关取得标志性突破，海光信息、寒武纪、摩尔线程、沐曦股份等领军企业合力打造“国模国芯”自主生态，推动国产算力在运营商、互联网等重点行业实现规模化落地部署；芯原股份的神经网络处理器（NPU）IP被91家客户采用，应用于140余款AI芯片产品中。AI技术与实体经济深度融合，多场景商业化落地成效显著，如金山办公WPS AI服务产生的日均词元（Token）调用量超过2000亿，同比增长超12倍，领跑国内办公AI赛道；联影医疗、中控技术分别在高端医疗装备、工业智能制造领域深化AI融合创新，为产业升级和数智化发展提供关键支撑。此外，算力基础设施规模化加速落地，持续拉动通信、存储等配套产业需求提升，佰维存储、源杰科技等企业抢抓行业机遇，全年净利润实现翻倍式增长；算力产业发展也为新能源电力消纳开辟了稳定应用场景，有效带动科创板10余家光储企业拓宽成长空间。

高端制造产业锻造国之重器。高端装备制造与新材料产业是落实制造强国战略、发展新质生产力的核心支柱，是筑牢实体经济根基、实现产业链供应链自主可控的关键领域。从单点突破到集群成势，科创板高端装备制造与新材料板块持续扩容提质，已逐步形成特色鲜明、优势突出的产业集群，规模效应持续释放。

2025年，科创板184家高端装备制造及新材料企业合计实现营收3,476.14亿元，同比增长15.3%；实现归母净利润268.85亿元，同比增长11.4%，以扎实的产业增长，为我国制造强国建设贡献科创板力量。一批彰显中国智造实力的重大成果持续涌现，如中国通号、中复神鹰、科德数控、铁建重工分别落地了世界首次实验开行的3.5万吨重载列车群组运行控制系统、全球首款实现百吨级量产的T1200级超高强度碳纤维、全球首台可实现五轴联动的中走丝线切割机床、全球首台千米级竖井掘进机等一批重大成果。10余家企业加快机器人领域技术攻关，推动制造业向智能化升级。

未来产业前瞻布局持续深化。未来产业是新质生产力的重要源头，是抢占全球科技竞争制高点的关键抓手，科创板正成为我国未来产业谋篇布局的核心资本市场支点与资本赋能平台。超40家公司率先卡位量子科技、6G通信、生物制造等前沿赛道，加速关键核心技术突破与产业化场景落地。在国际标准制定赛道，科创板企业率先拿下先发优势，信科移动累计开展21项面向6G领域的关键技术预研，有效支撑3GPP 6G标准研究工作，增强我国在下一代通信领域的国际话语权；在原创技术产业化环节，科创板企业持续突破核心瓶颈，西部超导高温超导线材成功实现千米级高性能长线量产，有望在聚变堆超导磁体线圈等前沿领域实现重要应用；在前沿技术场景化落地方面，科创板企业加速实现规模化推广，国盾量子提供专项技术服务的“量子密话密信业务”，已承载超过600万量子密话/密信用户。

三、硬核研发引领“创新力”

科创板公司深度嵌入国家创新体系，坚持技术创新与产业创新双向赋能、深度耦合，涌现出一批具备重大原创性、标志性、引领性的科技成果，有力推动关键核心技术攻坚、“卡脖子”领域突破、国产化替代进程，持续筑牢我国高水平科技自立自强的根基。

高强度研发投入引领全社会创新风向。科创板连续七年保持近13%的研发投入强度，远超全社会研发经费投入强度，稳居A股各板块研发投入强度首位。截至2025年末，板块累计研发投入近9,000亿元，近三年复合增长率高达7.5%。创新要素持续向国家战略关键领域聚集，推动创新成果量质齐升。板块累计发明专利突破15万项，2025年全年新增发明专利数量超2万项，艾力斯等3家公司荣获中国专利金奖，天合光能、晶科能源等企业共建中国首个光伏产业专利池，协同提升产业全球竞争力。创新领先优势持续巩固，累计148家次科创板公司牵头或者参与的项目斩获国家科学技术奖等国家级重大奖项，近七成公司入选国家级专精特新“小巨人”企业，141家企业获评制造业单项冠军企业或拥有单项冠军产品，成为细分领域创新发展的标杆。

自主创新支撑产业链稳链固链强链。科创板公司积极攻坚产业链薄弱环节，日益成为我国产业链供应链自主可控进程中的“关键一环”，奋力保障国家产业安全与发展主动权。如中微公司、拓荆科技等半导体设备龙头企业持续突破技术壁垒，推动我国高端半导体设备自给率逐步提升；西安奕材等半导体材料企业在高端大硅片、电子大宗气体、高端光刻胶等关键领域实现技术突破，保障芯片制造供应稳定。科技“链主”龙头企业充分发挥引领带动作用，全力推动国产化替代进程，积极培育扶持国产供应商。如中无人机聚焦产业生态构建，与20余家单位建立常态化创新协作机制，产业引领能力与资源整合优势显著增强；铁建重工构建战略供应商联盟，持续提升战略采购能力与供应链协同水平。

主动对标融入国家重大发展战略。科创板公司以国家战略需求为导向，从战略规划对标、核心科研攻坚、产业生态协同、人才队伍支撑等多维度发力，形成服务国家创新体系的全链条合力。战略对标层面，219家公司在年报中明确将“十五五”规划部署纳入企业中长期发展战略，围绕人工智能、集成电路、生物医药等国家重点发展领域主动谋篇布局；科研攻坚层面，据不完全统计，最近五年科创板公司牵头或参与659项次国家重点研发计划，主持或参与制定3,400余项国家标准，以国家级重大科研项目为牵引，将战略蓝图转化为实实在在的技术突破；协同创新层面，海光信息等科技领军企业牵头组建创新联合体，带动产业链上下游协同攻关，超八成公司与高校、科研院所建立深度合作关系，推动产学研用一体贯通；人才根基层面，超六成公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才，板块研发人员规模突破26万人，占员工总数比例近26%，高水平科技人才的创新活力持续释放。

“科技出海”实现从量变到质变的跨越。科创板公司以科技创新赋能高水平对外开放，加速融入全球创新网络与产业分工体系，积极角逐全球价值链高端环节，实现从产品出海到技术出海、标准出海、生态出海的升级跨越。2025年，科创板公司实现海外营业收入4,771.81亿元，同比增长8%，规模连创新高，169家公司海外收入增速超过50%；境外业务毛利率中位数连续两年保持在41%左右，彰显硬科技产品的高附加值属性。一批公司持续推动中国智造加速走向全球，如三一重能全年海外订单累计超百亿元，刷新中亚市场单机容量纪录。一批公司跻身全球技术前沿，如百利天恒的EGFR×HER3双抗在全球同类药物中首个完成临床III期研究，推动我国肿瘤靶向治疗研发跻身全球第一梯队。一批公司构建开放共享的全球产业生态，如爱博医疗以自研人工晶状体产品，支持中国医生志愿者开展“一带一路”国际光明行，惠及沿线国家视障患者；中望软件联合全球1,000多个合作伙伴，共同服务140万名客户，助力全球中小企业数字化转型。

四、精准包容释放“改革力”

紧扣科技型企业全生命周期发展需求，科创板持续深化资本市场基础制度改革创新，不断增强制度的包容性、适应性，着力提升面向新质生产力的综合支持能力，精准服务高水平科技自立自强。

科创板“1+6”改革举措落地见效。科创成长层稳步扩容，累计支持西安奕材、昂瑞微等8家未盈利企业上市发展。第五套上市标准有序扩围，适用范围从创新药、创新医疗器械拓展至商业火箭发射领域，蓝箭航天上市申请已获正式受理。首发上市预先审阅制度平稳落地，目前已有企业开始适用该制度，发行上市审核的包容性与精准性持续提升。泰诺麦博等4家公司依规披露资深专业机构投资者相关情况，充分发挥专业机构投资者对优质科技型企业的价值发现与培育功能。

并购重组持续赋能优质产业整合。自2024年6月“科创板八条”发布以来，科创板并购重组市场持续活跃，累计新增产业并购200余单，已披露交易金额超1,060亿元；其中56单涉及重大资产重组或发行股份购买资产，交易数量超“科创板八条”发布前各年之和，服务产业整合的功能凸显。中芯国际拟发行股份收购中芯北方，交易规模406亿元，成为科创板开板以来规模最大的重组交易，助力我国晶圆制造产业集约化、规模化发展。全板块70余单并购交易涉及收购未盈利科技企业，20余单涉及跨境并购，制度设计更加适配新质生产力发展与企业全球化布局需要。奥浦迈首单运用股份分期支付工具完成收购，支付方式更加灵活多样，更好适配科技型企业并购重组需求。

再融资“扶优、扶科、增效”导向立现。2025年，科创板45家公司发布再融资预案，合计拟融资规模470亿元，同比增长65%。2026年以来，随着上交所优化再融资一揽子措施发布，市场资源加快向新质生产力重点领域聚集。高研发企业融资需求得到精准满足，奥比中光、拓荆科技等5单“轻资产、高研发投入”企业再融资案例在审核注册环节取得实质性进展，截至目前，累计已有16家公司适用该政策，合计拟融资规模超333亿元，有效支持企业突破补流限制、集中资源开展核心技术研发。再融资制度灵活性、便利度显著提升，先锋精科等2家公司前募尚未基本使用完毕的企业，结合自身发展需求陆续披露再融资预案。审核注册效率持续提升，2026年以来科创板已有3单可转债项目取得注册批文，从受理到注册生效平均用时仅99天，市场可预期性进一步增强。

股权激励持续激发科技人才创新活力。‌科创板公司依托板块差异化股权激励制度安排，深刻践行“投资于人”的发展理念，持续完善核心科技人才长效激励约束机制。截至2026年一季度，累计有459家科创板公司推出876单股权激励计划，板块覆盖率达75.9%，超九成公司选择第二类限制性股票，精准锚定科技创新核心领域人才队伍建设需求。乐鑫科技上市近7年间已累计推出10期股权激励计划，最新一期激励方案设置与芯片研发、全球化市场拓展深度绑定的考核指标，进一步强化长周期激励约束效果。

五、投融一体塑造“生态力”

资本市场是连接科技创新与产业升级的重要枢纽。科创板开板以来，始终坚守“硬科技”定位，以深化投融资综合改革为抓手，着力构建“投融资一体化”的长效生态系统，推动科技创新、产业创新与资本市场深度融合，让广大投资者充分分享新质生产力发展红利，为实现高水平科技自立自强注入持久资本动能。

市场投资价值持续凸显。“提质增效重回报”专项行动实施三年来，科创板上市公司回报投资者的内生动力持续增强，价值创造与分红回馈能力稳步提升。专项行动参与覆盖面持续扩大，近九成公司披露2026年度行动方案，科创50、科创100指数成份股实现连续三年全覆盖，示范引领作用充分彰显。同时，科创板公司坚守“硬科技”定位，统筹平衡长期创新发展与投资者合理回报，在持续保障高强度研发投入、筑牢科技创新核心根基的同时，稳步提升现金分红水平，实现研发创新与股东回报的协同并进。2025年，科创板现金分红总额399.15亿元，同比增长2.8%，一年多次分红渐成常态，102家公司实施中期分红；全年新增股份回购、控股股东及董监高增持计划128单，合计金额上限达119.71亿元，向市场传递长期发展信心，投资者获得感持续增强。

指数体系与产品持续丰富。科创板指数体系日臻完善，投资产品持续扩容，为投资者提供多元化配置工具，持续畅通长期资金入市渠道。2025年以来，科创综指、科创民企等8条股票指数陆续发布，目前科创板股票指数已达到33条，形成覆盖宽基、主题、策略的完整指数体系。相关指数跟踪产品规模近2900亿元，科创板ETF上市数量超110只，构建起多元化、全谱系的投资工具矩阵，既为机构与个人投资者便捷分享科创红利提供了路径，也为板块发展注入了长期稳定的资金活水。其中，科创50产品境内外规模近1370亿元，已成为境内第4大宽基指数产品和最大的单市场ETF产品；科创综指境内已有83只指数基金，形成了包括ETF、联接基金、增强型产品在内的完整产品链条，为观察科创板整体情况和发展态势提供了全局性视角。

市场发展格局持续优化。科创板着力营造中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境，“长钱长投”格局不断强化。各类中长期资金持续净流入，持股市值大幅提升。与此同时，板块国际吸引力稳步增强，成为境外投资者重要资产配置领域。2025年，科创板持续搭建全球资本与中国硬科技企业的对接桥梁，先后举办5场国际推介活动，常态化开展16场“发现价值”国际投资者走进活动，推动科创企业与近300家次外资机构深度交流，覆盖全球主要资本市场。既把全球长期资本“引进来”赋能科技创新，也助力中国科创企业“走出去”融入全球创新网络，推动形成投融资双向开放、内外循环协同畅通的良好发展格局。

2026年一季度科创板实现强劲开局，营收、净利润均实现大幅增长，盈利能力加速改善。除中芯国际、华虹公司、百济神州3家多地上市红筹企业外，605家科创板公司合计实现营业收入3,525.77亿元，同比增长21.7%；实现归母净利润203.07亿元，同比大幅增长207%。

在板块整体业绩持续向好的同时，受内外部多重因素影响，也有小部分企业经营业绩出现分化，面临突围压力。与此同时，年审机构切实发挥“看门人”作用，针对个别上市公司财报问题和内控缺陷，发表非标审计意见，向市场提示风险。上交所始终紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”的工作主线，坚持发展与规范并重，以制度赋能促发展，以严监管零容忍守底线，全力护航科创板持续健康高质量发展。

上交所发布 | 蓝筹“稳”筑基，发展“进”可期——沪市主板公司2025年年报业绩综述