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ETF投资修炼手册 (九)

来源:上海证券交易所 2019-12-09 10:11:28

 

★参与ETF投资有哪些需注意的事项?

投资者参与ETF投资需注意如下几方面事项:

一是投资者需要了解自己的投资需求;

二是要关注ETF的流动性和跟踪效果;

三是应了解ETF投资的风险。

★ETF投资风险有哪些?

作为一种创新型基金产品,ETF的投资风险主要有以下几点:

一是包括整个金融市场所蕴含的风险,即系统风险;

二是包括所有开放式基金所共有的风险,比如,流动性风险、代理风险、申购赎回失败的风险等。

★投资者参与ETF投资,常用的ETF投资策略有哪些?

ETF投资组合的管理策略有很多种,包括买入持有策略、核心卫星策略、板块轮动策略等。

投资者需了解,无论所使用的是哪种策略,要想获得成功,至关重要的是要有指数化投资的理念,根据投资目标制定计划并实施到底。

★ETF风险对冲与套利的主要模式包括哪些?

ETF风险对冲与套利的主要模式包括,“T+0”套利策略、公司事件引发的套利策略、ETF产品之间的组合套利策略、ETF期现套利与高频交易策略与基于融资融券的交易策略。

★ETF风险对冲与套利的主要风险有哪些?

ETF风险对冲与套利的主要风险包括,市场流动性风险、对冲有效性不足的风险、ETF申购赎回清单的错误风险以及ETF现金替代模式的成本不确定风险。

★股票ETF是什么?

股票ETF的投资标的是在证券交易所上市交易的股票,投资目标在于紧密跟踪相应的股票指数,并将跟踪误差和跟踪偏离度控制在一定范围内。

根据投资市场不同,股票ETF可以分为单市场股票ETF和跨市场股票ETF;根据投资类型,股票ETF可以分为宽基ETF、行业ETF和主题ETF。

★投资股票 ETF与投资股票有什么区别?

股票ETF兼具基金和股票的优点,可以为投资者提供方便快捷、灵活及费用低廉的投资渠道。在投资股票ETF时,投资者以一笔交易就可直接投资一揽子股票,比投资单一股票风险要小。

由于股票ETF走势与股市基本同步,投资者不需研究个股,只要判断涨跌趋势即可,因此,股票ETF是一种较轻松的投资工具。以沪深300指数ETF为例,由于该ETF的价格走势与沪深300指数一致,投资者买卖一只ETF,相当于同时交易了300只股票。

★宽基ETF到底是什么?

宽基ETF是我们通常意义上所说的跟踪宽基指数,也就是规模指数的ETF产品,其所代表的不同类型的规模指数反映了A股市场中不同规模特征股票的整体表现。

举个例子,投资者较为常见的上证50、沪深300、中证500等ETF,都属于宽基ETF。

★行业ETF是什么?

作为股票ETF的特别代表,行业ETF可以跟踪某一行业股票的整体涨跌。如果投资者看好某一个行业,可以选择投资跟踪该行业的ETF,免去选股环节,获取该行业的整体收益。

★主题ETF是什么?

除了前述宽基ETF、行业ETF外,还有一类跟踪某特定投资主题的主题ETF。

常见投资主题例如,环保、军工、医疗、传媒等。此类ETF跟踪的指数往往覆盖了该主题对应的上下游上市公司。作为宽基ETF和行业ETF的有力补充,主题ETF为投资者提供了一个高效便捷且便宜的、可以捕捉热点投资主题的交易工具。

★跨境 ETF是什么?

跨境ETF是指全部或者部分资产投资于中国内地以外的证券指数所对应组合证券的开放式基金。简单而言,跨境ETF就是“跟踪境外指数,境内上市交易”的ETF产品。

★跨境 ETF有何特点?

跨境ETF的特点包括以下几个方面:

一是全球资产配置利器、直通境外,跟踪权威指数,开展被动投资;

二是T+0交易;

三是费用较为低廉等。

★境内跨境ETF发展现状是怎样的?

目前A股市场共有超过200多只ETF上市。截至2018年,跨境ETF规模达156亿元,占境内ETF市场份额4%,在过去的3年里,规模扩大超过2倍。境内市场跨境ETF逐渐成为资产全球配置的重要工具。

近几年来,我国交易所和基金公司也在不断筹划并已开发出不少种类跨境ETF产品。除了港股ETF外,还包括以标普500、纳斯达克100、日经225、德国DAX30等国际重要市场指数为跟踪目标的跨境ETF,涵盖了全球主要经济体和市场。


★投资者如何参与跨境ETF投资?

境内投资者只需开立证券交易账户,即可以通过场外申购或者二级市场买入的方式获得跨境ETF份额,便捷地投资海外资产,而无需出境办理繁琐手续。

★我国跨境ETF的交易方式是怎样的?

关于买入与卖出:T日买入的跨境ETF基金份额,当天(T+0)可卖出;

关于卖出资金到账:T日卖出可实时买入其他证券,T+1日可取;

关于申购与赎回:T日跨境ETF申购,T+1日日终确认基金份额(以受理申请当日各证券市场收市后计算的基金份额净值折算为人民币为基准进行计算),T+2日可以卖出或者赎回;

关于赎回资金到账:T日赎回的基金份额以资金的形式在T+10日内划转投资者账户;

关于交易时间:申赎交易一般安排在境内证券交易所和境外证券交易所同时交易的时段,买卖交易一般安排在境内证券交易所交易时段。


★什么是债券ETF?

债券ETF是指以债券类指数为跟踪标的的交易型证券投资基金。

投资者既可以在一级市场以组合证券来申购、赎回债券ETF份额,也可以在二级市场买卖债券ETF份额。

关于债券ETF的分类,根据标的范围的不同,可以分为国债ETF、信用债ETF、地方债ETF和城投债ETF等。

★债券ETF有何特点?

与其他投资者产品相比,债券ETF具有管理费用低廉、交易成本低、T+0交易、收益相对稳定等特点。

★我国债券ETF市场的发展情况如何?

截至2019年9月30日,我国A股市场已成立运作的债券ETF共10只。其中,有9只债券ETF在上海证券交易所上市。

债券ETF的出现,一是,为投资者提供了可投资于多样化债券品种的工具。从历史数据上看,债券ETF推出后我国场内债券的成交金额和成交笔数得到了显著的增加。二是有利于均衡债券市场发展,丰富债券市场层次。

★什么是货币ETF?

货币ETF也称交易型货币市场基金,是一种既可在交易所二级市场买卖又可以在交易所场内申购赎回的货币市场基金。

★货币ETF有哪些特点?

货币ETF的产品定位为场内保证金现金管理工具,主要有T+0交易、适合闲散资金、收益稳定等特点。

★货币ETF的交易机制是怎样的?

货币ETF的交易机制可以概括为以下几方面:

一是买入当天即享收益。货币ETF可在二级市场像股票一样直接买卖,买入当日既可享受货币基金分红收益,卖出资金马上可用(可用于购买股票或其它场内交易品种),无缝连接货币基金与二级股票市场。

二是日内无限次“T+0”回转交易。投资者当日买入的货币ETF当日可卖出可赎回,当日卖出股票后,资金马上可买入货币ETF。

★货币ETF与传统股票型ETF有什么不同?

股票型ETF挂钩一定的指数,投资者一般可以用指数所包含的一揽子股票换一个ETF份额,并可以在二级市场上交易。而货币ETF,一般多采用全额现金替代的方式,就是投资者用现金就可以直接申购货币ETF份额。

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