新《证券法》设专章规定投资者保护制度，作出了许多颇有亮点的安排。尤其值得关注的是，为适应证券发行注册制改革的需要，新《证券法》探索了适应我国国情的证券民事诉讼制度，规定投资者保护机构可以作为诉讼代表人，按照“明示退出”“默示加入”的诉讼原则，依法为受害投资者提起民事损害赔偿诉讼。——证监会《新<证券法>修订要点》

首先，我们来看新《证券法》的这条新增规定。对应地，可以看一下《民事诉讼法》中的相应规定。

其次，我们来看一下新《证券法》第95条在司法实践中的“首次亮相”。
2020年3月13日，杭州中院在官方微信、《人民法院报》、《中国证券报》刊登《“15五洋债”“15五洋02”债券自然人投资者诉五洋建设集团股份有限公司等人证券虚假陈述责任纠纷系列案件公告》，该公告载明：“15五洋债”“15五洋02”债券投资者等人起诉称“15五洋债”“15五洋02”债券系五洋建设集团股份有限公司在不符合债券发行条件的情况下，通过虚假财务报表、误导性陈述以及重大遗漏而欺诈发行，损害了投资者的合法权益，故请求五洋建设集团股份有限公司偿付债券本金以及利息、赔偿为实现债权支付的律师代理费，陈志樟、德邦证券股份有限公司、大信会计师事务所（特殊普通合伙）、上海市锦天城律师事务所（特殊普通合伙）、大公国际资信评估有限公司承担连带责任。杭州中院认为，以上多个投资者诉五洋建设集团股份有限公司等人证券虚假陈述责任纠纷系列案件的诉讼标的为同一种类、原告人数众多且起诉时人数尚未确定，故依据《中华人民共和国民事诉讼法》第五十四条、《中华人民共和国证券法》第九十五条发出公告，通知相关自然人权利人(不含机构投资者)自本公告发出之日起30日内向法院进行登记。

杭州中院称，该公告的发布，标志着我国证券民事赔偿代表人诉讼第一案正式启动，本案将成为《民事诉讼法》和新修订的《证券法》实施以来人数不确定的代表人诉讼在证券民事赔偿诉讼领域的首次司法实践。

最后，会有哪些影响呢？
《民事诉讼法》第五十四条虽然早就规定了人数不确定的代表人诉讼制度，但在司法实践中的实际运用很少。2019年11月，在最高人民法院印发的《全国法院民商事审判工作会议纪要》（即《九民纪要》）“关于证券纠纷案件的审理”章节中，对于证券纠纷案件已经指出了采用《民事诉讼法》第五十四条规定的方式、国家设立的投资者保护机构以自己的名义提起诉讼的审理思路。而新《证券法》第九十五条的出台，进一步从立法层面对证券纠纷的代表人诉讼制度进行明确。至此，立法、司法已完成统一对接。

近年来，金融投资者的维权意识大幅度增强，证券纠纷案件的数量也是逐年升高。而证券纠纷领域内的代表人诉讼制度，尤其是“明示退出”“默示加入”的诉讼原则的确立，很可能会使得侵权人面临“全民索赔”的境遇。而且，随着这类侵权案件被诉范围的扩大，投资者的起诉对象也从上市公司扩大到中介机构、上市公司董监高等，如上述的杭州中院公告案例。所以，可以预见的是，未来新《证券法》第95条必将成为证券民事赔偿诉讼的核心条款。

新《证券法》系列解读：证券做市业务略谈