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如何选择期货的了结方式?

如何选择期货的了结方式?

关键词:期货 2019-09-25 16:24:19


期货在到期前允许投资者进行对冲平仓,也可以在到期时进行实物交割或现金交割。三种方式各自有不同的优势和缺点,分别有不同的适用情形。投资者在选择时主要参考以下四个方面:


依据交易所的具体规定


对于部分期货合约品种,交易所不允许个人投资者持有到交割月。在交割月前的最后一个交易日仍未平仓的,期货公司会依据规定进行强制平仓。例如大连商品期货交易所规定个人客户持仓和焦炭、焦煤、铁矿石、黄大豆2号非交割单位整数倍持仓不得交割。


依据期货合约的品种


一般来说,交易所规定商品期货合约采用实物交割的方式,金融期货采用现金交割的方式。但中长期利率期货采取实物交割。同时,在合约的存续期内,允许交易者进行对冲平仓,提前了结合约


依据交易目的


由于实物交割具有相对繁琐的程序,同时需要承担相应费用,只有具有现货需求的投资者才会选择实物交割。对于多数套期保值者和全部投机者来说,可以选择对冲平仓或现金交割


依据行情判断


随着市场行情的变化,需要投资者适时调整相应的投资策略。当市场环境持续向不利的方向变化或者认为目前已经达到最优局面时,投资者可以考虑全部或部分平仓,以降低投资的风险。


举例


某钢铁公司库存有1万吨的螺纹钢,预计于6月份售出。但担心下半年市场行情变差,在期货市场上卖出1000手rb1806合约。同时看好大盘走势,利用闲置资金买入20手IF1806合约。但在5月下旬,由于股市出现大幅波动,卖出了10手IF1806合约,平仓了部分头寸,持仓变为多方10手。对于螺纹钢期货,交易双方符合交易所进行交割的规定,并同意进行实物交割。


合约到期时钢铁公司将存有的螺纹钢按照与标准的一定折价进行实物交割。对于股指期货,钢铁公司最终持有到期,按照结算价格计算盈亏,进行现金交割

 

投资者,特别是个人投资者,在投资期货时需要详细了解期货合约的具体规定,并根据期货合约的品种、交易目的以及对市场行情的判断选择合理的期货合约了结方式,进行理智投资。

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