尊敬的李明副主席、吴伟常务副市长，

各位嘉宾，女士们、先生们，朋友们：

大家上午好！今年是我们连续第七年举办国际投资者大会，我谨代表上交所，向各位领导嘉宾表示热烈欢迎，向新老朋友们表示诚挚问候！

近期，党的二十届四中全会审议通过了“十五五”规划建议，擘画了“十五五”宏伟蓝图，也指明了资本市场前进方向。今天，我们齐聚一堂，围绕“价值引领、开放赋能”这一主题，共商“十五五”发展机遇，具有非常重要的现实意义和深远的战略意义。借此机会，同大家分享几点认识。

一、持续深化市场改革，服务实体经济发展取得新成效

“十四五”时期，上交所推动设立科创板、注册制等重大改革落地，市场建设实现“量”的稳步增长与“质”的有效提升。

一是市场规模不断扩大。“十四五”时期，股票市场总市值突破60万亿元、股票成交额546万亿元，较“十三五”分别增长40%、96%，列全球第3、第4位；债券托管量19.1万亿元，增长44%，是全球最大交易所债券市场；基金市场总市值4.2万亿元、成交额133万亿元，分别增长359%、221%，ETF市值和成交额分别位居亚洲第2、第1；上证50 ETF期权、沪深300 ETF期权交易量居全球同类产品前列。

二是科创板改革效应不断放大。进一步发挥科创板改革“试验田”作用，积极落实“科创板八条”、科创板“1＋6”改革政策。“十四五”时期，科创板新增上市公司379家；22家上市时未盈利企业在上市后实现盈利；22家适用第五套标准上市企业中，21家有核心产品上市，16家营业收入超1亿元。科创板公司累计形成专利12万项，研发强度中位数12.6%。目前，科创板总市值约10万亿元，已成为我国“硬科技”企业上市首选地、聚集地。

二、大力提升公司质量，投融资协调发展迈出新步伐

“十四五”时期，上交所通过“公司提质、产品扩容、生态优化”等一系列改革创新举措，持续提高上市公司质量和投资价值。

一是打造高质量上市公司群体。深入推进上市公司“提质增效重回报”专项行动，沪市公司业绩稳中有进。“十四五”时期，沪市公司营业收入、净利润年均复合增长率分别为3.8%、4.6%，已成为我国经济高质量发展的基本盘。“并购六条”发布以来，沪市披露资产重组1061单、重大资产重组114单，2025年以来，同比分别增长11%、78%。沪市公司分红回购金额超7.6万亿元，占全市场分红总额的7成以上，增长51.2%，分红回购规模相当于同期股票融资额的2.3倍。

二是构建“长钱长投”新生态。“指数—指数化产品—ETF期权”的指数化投资生态链日益完善，“十四五”时期，新编指数约3500条，ETF产品规模从0.9万亿元增至4.1万亿元，年均增长35%；产品矩阵多元完备，中证500 ETF期权、科创50 ETF期权、国债ETF、科创债ETF等创新品种不断落地；投资者结构持续优化，专业机构持有沪市A股流通市值增长47%，交易占比上升12个百分点。

三是倡导“三投资”理念。发布《资本市场理性投资、价值投资、长期投资倡议》，培育耐心资本、长期资本。推出上市公司股东会网络投票“一键通”服务，引导投资者参与投票65万余人次，参与人数较开通前提升11倍。丰富投资者保护工作形式，制作音视频投教作品超3000件，组织投资者“走进沪市上市公司”超1600场次。畅通投资者维权咨询渠道，推进投资者诉求处理一体化平台建设。以“赔偿”促“保护”，配合推动先行赔付案例落地、代表人诉讼常态化。

三、稳步推进对外开放，高水平制度型开放打开新格局

“十四五”时期，上交所持续深化互联互通机制，不断丰富跨境投资产品，持续提升国际化服务水平，推动制度型开放迈向新台阶。

一是持续优化互联互通机制。推动股票ETF纳入沪港通标的范围，实现沪港、中新、中巴等ETF互挂，进一步优化全球存托凭证（GDR）配套业务机制。“十四五”时期，沪港通累计成交103万亿元，增长288%；新增10家公司完成GDR发行，累计融资33.5亿美元。

二是不断丰富跨境产品。持续完善“中国品牌”指数体系，为国际投资者投资中国资产提供更多可选项。目前，跨境指数产品规模超3200亿元，国际影响力不断提升。推动合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者参与上交所股票期权交易，满足国际投资者风险管理需求。

三是稳妥推进国际合作。自2019年以来，每年举办国际投资者大会，与境外交易所、外资机构、智库、院校等国际机构深入沟通、广泛合作，吸引更多国际投资者布局中国资本市场，国际投资者参与中国资本市场投资呈现多元化发展态势。

展望“十五五”，上交所将深入贯彻党的二十届四中全会、中央金融工作会议精神，在中国证监会的坚强领导下，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，坚持守正创新、稳中求进，加快建设世界一流交易所。我们将聚焦催生新质生产力，不断优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业，推动科技创新和产业创新深度融合。我们将聚焦培育理性投资、价值投资、长期投资的市场生态，引导更多中长期资金入市，促进投融资协调发展。我们将聚焦推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值。我们将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力。我们将聚焦更好统筹发展和安全，持续强化科技赋能监管和服务，完善全链条风险监测预警与处置机制，为市场平稳运行和投资者权益保护提供坚实保障。

各位嘉宾、各位朋友！

“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，在基本实现社会主义现代化进程中发挥承前启后的重要作用，也是资本市场迈向高质量发展的关键阶段，我们将以更加开放、包容的市场生态，更加多元、丰富的产品体系，更加高效、便捷的服务能力，为全球投资者拓展更为广阔的跨境投资机遇。当前，中国经济正处于新一轮科技革命和产业变革的关键阶段，我们诚挚邀请全球投资者积极关注、持续配置中国资产，共同把握新时代下国际资本投资新机遇，共同分享中国经济高质量发展红利。

最后，预祝本次大会圆满成功！

谢谢大家！

价值引领 开放赋能 共创资本市场新未来——上海证券交易所理事长邱勇在2025年上海证券交易所国际投资者大会上的致辞

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