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A股境内分拆上市的政策通道打开,公司需要满足什么条件?

A股境内分拆上市的政策通道打开,公司需要满足什么条件?

2019-09-23 23:59:02

上市公司分拆,是指上市公司将部分业务或资产,以其直接或间接控制的子公司(以下简称所属子公司)的形式,在境内证券市场首次公开发行股票上市或实现重组上市的行为。

 

8月23日下午,证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》并公开征求意见,为A股境内分拆上市明确了标准和流程,开出七大分拆上市条件。



七大条件解读

1、财务性要求

主要是对拟分拆上市公司设置了盈利门槛、限制拆出资产的规模,保障上市公司留有足够的业务和资产支持其独立上市地位。

具体看,包括上市公司股票上市已满3年,最近3个会计年度连续盈利、且按权益剔除拟分拆子公司净利润后的累计净利润不低于10亿元;上市公司合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司,在最近1个会计年度里净利润、净资产不得超过上市公司合并报表的50%、30%。

 

2、规范性要求

主要是上市公司不存在资金与资产被控股股东、实控人及其关联方占用的情形,或其他损害公司利益的重大关联交易。

上市公司及其控股股东、实控人,最近36个月内未受到过证监会行政处罚,最近12个月内未受到过证券交易所公开谴责;上市公司最近一年及一期财务会计报告,要被注册会计师出具无保留意见审计报告。

 

3、独立性要求

包括上市公司与拟分拆所属子公司不存在同业竞争,且资产、财务、机构方面相互独立,高级管理人员、财务人员不存在交叉任职;拟分拆所属子公司在独立性方面不存在其他严重缺陷;此外,新规还要求,上市公司及拟分拆所属子公司的董事、高管及其关联人员,在子公司持股不得超过分拆前总股本的10%。

 

特点

1、目的。政策允许分拆上市是为了公司进一步实现业务聚焦、提升专业化经营水平,从而更好地服务科技创新和经济高质量发展,因此在实际操作中的要求会更加严格。


2、高门槛。根据相关机构的测算,真正满足硬性条件和政策动向的上市公司仅仅占A股市场公司总数2%至3%左右。

 

3、监管严格。除了用门槛高杜绝炒作式分拆,《若干规定》还通过严格信息披露、强化中介机构责任等方式,构建起了分拆上市的基本运行程序和框架。并且监管部门将对分拆过程中可能存在的信披违规、内幕交易、操纵市场等违法违规行为,对“忽悠式”分拆、借分拆概念炒作等行为将会加大打击力度。

 

由于监管对A股分拆上市一直没有放开政策,所以在官方文件发表后,市场关于分拆期待值很高,相关概念股也被炒得火热,但其实真正符合条件的并不多,并且监管明确表达了对炒作分拆概念、忽悠式分拆从严监管的态度,投资者需要理性看待,认真辨别。


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