2022年的A股熊市的味道越来越浓，疫情肆虐、通胀高企、俄乌战争、人民币贬值、资本外流、企业盈利困难诸多利空因素，给市场增加了极大的不确定性，导致市场大幅杀跌。上面属于典型归因思维，是基于上帝视角帮助我们理解行情的大背景。

作为投资者更需要演绎思维，站在当下应该如何应对未来和未知以便我们做出正确的抉择。今天我们用知己、知彼、知行三步曲来指导未来如何投资，先了解自己检视自己的投资观，然后了解市场所处位置，最后是作为投资者如何知行合一。

一、知己

《孙子兵法·谋攻篇》讲知己知彼，百战不殆，要想打胜仗先要对敌人的情况和自己的情况都有透彻的了解。知是战的前提和基础。打仗不能糊涂、莽撞、不明敌情。投资亦如此，首先得明确自己的需求、风险承受能力和投资期限，其次得建立正确的投资观念。

1.时空观

短周期择时无效，长周期逆向投资可行。不要用短期的钱做投资、做博弈，市场短期不可知，长期均值回归，利用投资者群体情绪做长周期的逆向投资，通过时间换取空间简单可行。

2.资产配置观

没有一类资产能够成为“常胜将军”，权益中枢越高，风险越大，但可能得到的收益越大，并且达到目标收益所需要的时间可能越长，资产配置决定了大部分的收益。

3.投资收益观

基金投资没有暴富的机会，管理好自己的预期，投资心态会更好，经济增长是财富增长的根本来源，长期来看年化12%左右已经是很好的收益，对应企业盈利增长速度。

4.投资与生活观

投资是为了更好的生活，而不是让自己更焦虑，普通投资者应对纷繁变化的市场最好的方式就是设置合理仓位远离市场。

政策底、市场底、估值底从来只会迟到不会缺席，但是没有人能准确预测到底部具体的位置，如果是长线投资，拉长周期看短期波动和煎熬似乎没那么重要，以更长周期视角投资，站在当前时点上如何抉择不明而喻。

二、知彼

当前市场到底处于什么位置？上证相关指数都在中位数附近，中证500、科创50市盈率在较低位置。茅指数和宁组合的市盈率仍旧处于较高水平。

数据来源：wind

上证相关指数市净率处于中位数偏低水平，中证500、科创50市净率在较低位置。茅指数和宁组合的市净率仍旧处于较高水平。

数据来源：wind

三、知行

当市场低迷的时候，我们建议投资者明确自己的投资期限和风险容忍度，对于长期投资的钱，应尽量避免在市场性价比较高的位置离场；对于短期的钱，市场寻底过程中建议投资保守稳健的策略；对于没有仓位的投资者，恭喜您躲避了市场大跌，但是也可以分批定投入场，低位积累筹码。

财管家周报丨市场估值底位，保持耐心