科创板上市公司的定价采用市场化的询价定价方式。在网下初步询价后，可以直接定价，也可以确定价格区间然后再进行累计投标询价后定价。

初步询价

发行人及其保荐机构（主承销商）需向不少于20家（公开发行股票在4亿股以上的，提供有效报价的询价对象不少于50家）符合证监会规定条件的询价对象进行初步询价，根据初步询价的结果确定一个发行价格的区间。

证监会规定的询价对象：证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者、以及符合一定条件的私募基金管理人等机构投资者。

科创板新股定价
名称	定价方式	初步询价价格	发行价格
华兴源创	网下初步询价→直接确定发行价格	24.26-26.81	24.26
杭可科技	网下初步询价→直接确定发行价格	13.34 -29.31	27.43
天准科技	网下初步询价→直接确定发行价格	25.50-27.03	25.50

累计投标询价

初步询价得出初始发行价格区间，进行二次询价，确定发行价格。主承销商向潜在投资者进行路演推介，投资者在价格区间内按不同的价格申报认购数量。最后，主承销商根据投资者的申购数量和申购价格信息确定最终发行价格。

需要注意的是，这种询价的结果依然可能会偏离被询价股票该有的价格水平。一方面，由于科创板上市公司具有行业特殊性和高成长性，在定价的时候询价机构可能并不只是单纯看市盈率，可能更看重其成长空间；另一方面，科创板第一批上市企业有其天然溢价属性，机构投资者可能也会适当提高报价，来获取第一批入场的机会。

短期来看，科创板的新股发行难免会有一些高估和炒作的现象，但长期来看，在“无形的手”的作用下，价格终将会调整到它该在的位置。

总而言之，科创板的定价机制意味着新股的价格将由市场来决定，在这种机制下，公司的股票价格能更好地反映公司的实际价值。

科创板股票发行是如何定价的？